2021-06-20

全方位实例解析:如何构建一个有效的逆势交易策略系统

在社交媒体或各种交易论坛上,“趋势交易策略”往往受到大肆吹捧。然而,专注“逆势交易或反趋势交易策略”的介绍却寥寥无几。本文我们将定义和讨论逆势交易的基本要素,并介绍几种市场中常见的逆势交易实践及策略。

什么是逆势交易

交易中的“逆向操作”,文如其意,就是指交易者寻求建立与目前市场情绪或趋势相反的仓位中获利,简单来说就是:逆势交易。这种交易策略通常用在当市场抵达某一水平位后,走势将出现反转的情况。逆势交易者的心理通常会淡化趋势,试图捕捉短期价格回撤或可能的趋势逆转。

一般来说,逆势交易策略的周期往往是中长期的。更具体地说,逆势波动交易者寻求在几天到几周之间持有头寸。目前也有一类短线交易者使用逆势交易策略,但中长期时间框架不一定适用他们。这些日内交易者或剥头皮交易者可能会在几个小时甚至更多的时间利用逆势交易策略来完成交易。

无论如何,逆势交易的基本前提可以理解为与趋势跟随方法相悖。趋势交易风格侧重于动量突破并尽可能长时间地保持趋势,而逆势交易通常要求在更大的价格变动中找到潜在的反转点。

趋势交易者的心态与逆势交易者大不同。这两种交易方式都可以证明在正确的市场环境中有利可图,比如与交易者的个人心理保持一致时。

逆势交易理论

逆势交易理论涉及对市场情绪和其他重要指标的监测,依此来决定交易的方向,该理论主张建仓方向应和市场大多数参与者的建仓方向相反。

例如:当市场处于一种高度悲观(恐慌)的情绪时,价格会跌到极低的水平,且大大低于其内在价值,此时,就应该建立多头仓位。反过来,当市场处于一种高度乐观(贪婪)的情绪时,价格会涨到极高水平,且远远高于其内在价值,此时,应建立空头仓位。

涨跌总有尽头,趋势总有反转的时候,然而,在趋势反转到来之前,人们却愿意相信趋势将延续,因而会顺势交易,没有人能预测市场的顶部和底部,大多数人宁愿跟随大流,也不愿冒险逆势而为。

逆势交易的基本原理在于:当市场处于极度看涨状态时,价格很可能已经达到顶部;当市场处于极度看跌状态时,价格很可能已经达到底部。因而,通过判断市场参与者的情绪,就可知市场是处于顶部或者底部,从而进行逆势建仓。

从技术层面上定义,趋势交易者寻求正确的价格点位和波动,而逆势和均值回归交易者则寻求找到关键反转点,以利用价格波动的修正来获利。

推动性价格波动是艾略特波浪理论中描述的一种情况,其中价格行为向更大趋势的方向移动。相反,艾略特波浪理论中也描述了修正性价格波动,这种情况下,价格行为朝着与更大趋势相反的方向波动。

正如你想象的那样,逆势交易者需要更为熟练和机警才能从市场中获得持续盈利。逆势交易不仅需要超常的勇气与严谨的分析,还要时刻警惕风险的存在。

逆势交易设置的最佳实践

逆势交易者应该采取适当的步骤,以确保他们能够避免风险。无论我们对交易评估多么有信心,都必须意识到“市场保持非理性状态的时间可能比你保持不破产的时间更长(The markets can remain irrational, for longer than we can remain solvent)。”凯恩斯的这句名言每个交易者都应该牢记,尤其是从事逆势交易的交易者。

下面,我们来讨论一些与市场中的逆势交易设置相关的最佳实践。无论是在外汇、股票还是期货市场进行交易,这些交易指南都适用你。

1. 避免在价格出现“抛物线式”走势期间设置逆势交易 — 任何时候价格出现异常波动,尤其类似单边价格行为或抛物形式价格强劲上涨或下跌趋势期间,最好不要参与任何类型的逆趋势交易。在此类状况期间,最好的做法就是保持观望,等待市场回归理性。

2. 市场上总有一个“硬止损” — 一些交易者更喜欢在市场上设置所谓的“心理止损”,而非“硬止损”。心理止损本质上市交易者认为重要的止损,如果交易开始对他们不利,则可能会退出。硬止损是指设置在市场中实际止损,并非在达到特定价位时而自动触发。逆势交易者应考虑始终在市场上进行硬止损,以避免价格急剧波动带来的复杂情况。

3. 不要增加亏损头寸 — 一些逆势交易者倾向于随着价格的走势而增加头寸。尽管这可能适用于极少数经验丰富且纪律严明的交易者,但绝大多数人会发现这是一种亏损策略,并且可能会导致爆仓。

4. 在进入逆势交易前等待确认 — 建议在逆势交易策略中添加某些指标加以确认,如RSI、Oscillators,艾略特波浪理论或者直接通过价格走势图来判断市场是否已达到顶部或者底部,市场的上行动能或者下行动能是否已经衰竭,是否将会出现逆转。

5. 设置合理的止盈水平 — 从风险回报的角度来看,大多数逆势交易机会往往提供有限的利润潜力。与趋势跟踪系统不同,你可能期望对风险回报为3:1、4:1甚至更高,均值回归策略往往为潜在的风险状况提供不太有吸引力的潜在利润。因此,逆势交易者通常发现最好设定一个保守的止盈目标水平,比如1:1或者2:1这样的范围之内。

6. 不要在交易中承受超过2%的风险 — 任何交易策略的成功在很大程度上依赖完善的交易计划和风险管理。交易者需要特别注意风险管理中的头寸规模。作为一般风险管理准则,逆势交易者应该考虑每笔交易中2%的风险。

逆势交易方法的优点

采用逆势交易的交易者通常会在上涨趋势中寻找卖出机会,同样,他们也会在下跌趋势中寻求较低的水平买入。正如此前所提及,这种逆势交易风格有时可能具有挑战性,但是,也有其自身的优势所在。

1. 提高胜率的潜力 — 正如上面所提及,趋势跟踪系统倾向于以较低胜率为代价,以此提供更好的风险回报。另一方面,均值回归策略往往存在不太理想的风报比,但更具胜率优势。由于能够提供更具吸引力的胜率,逆势交易通常可以实现较低的最大回撤。

2. 较短的持仓期 — 传统的逆势交易者被认为是一个波段交易者,他们持有仓位的时间少则数天,多则几周。对于大多数认为自己是逆势交易者而言,平均大约一周是理想的交易时间。持仓较短时间可以为那些缺乏耐心或容易失去注意力的交易者提供心理上的好处。

3. 更多机会发挥自身优势 — 由于持仓时间较短,逆势交易者通常会在市场上更频繁地应用他们的策略优势。由于市场策略优势对于产生盈利结果至关重要。据统计,逆势交易策略每年在特定产品上产生超过75笔或更多的交易,这种情况比不少见。这与大多数基于趋势的策略非常不同。

4. 快速进出头寸 — 逆势交易者的优势是能够快速进出头寸。他们不必预测很长一段周期内的价格趋势。相反,他们可以专注短期至中期的价格波动,使他们能够灵活地在市场的任何一方(多空)进行交易。对市场呈现的任何状态保持敏捷和开放的能力。

逆势交易方法的缺点

下面我们简单概述下逆势交易策略的一些缺点:

1. 违背了市场的“自然流动” — 在市场和生活中,遵循最小阻力路径总是更容易。试图淡化趋势往往会导致一系列的亏损交易。

2. 市场趋势比反转点持续的时间更长 — 那些青睐逆势交易方法的人必须非常熟练,并只能在最有利的时间入场。这样做的原因是因为市场的反转点可能发生的非常快,交易者几乎没有时间做出反应。另一方面,趋势更容易识别,并且通常会持续很长时间,因此即使在不太理想的切入点上也很容易进入。

3. 成为逆势交易者可能有损心理健康 — 在交易中,没有什么能比市场证明你的决定是正确的更让人自豪。虽然这可以提升你的信心或自尊心,但它也可能是一种危险的“练习”,当你判断错误时,你的账户和心理往往会遭遇重创。逆势交易者通常被视为市场的“独狼”,这本身有时会对交易者的心理健康造成影响。

4. 很少会实现重大的超额获利 — 逆势策略绝大多数是“面包与黄油”类型的交易,即非常普通,不应期望获得丰厚的利润。逆势交易者类似于棒球运动员,他们寻求单打和双打,而不是本垒打和大满贯。虽然始终保持平均收益没有错,但如果你是渴望一夜暴富或价格大幅波动的交易者,则不适合逆势交易。

逆势交易策略

看到这里相信你对逆势交易有一定了解。那么,我们该如何构建一种逆势交易策略在市场中获利呢?

在这里讨论的逆势交易策略包含了几种不同类型的技术研究。一旦它们符合条件,它将给你提供一个高概率的交易设置。

在金融市场里,我们经常会看到三个不同的价格腿(Price Legs)或向趋势方向推动,这一过程将被两次较小的修正中断。对于熟悉道氏理论或艾略特波浪理论的人来说,你会认识到这是“推动浪结构”。

如果你不完全熟悉艾略特波浪理论中的概念,你仍然可以使用这种特殊的逆势方法。因此,一旦市场在上升趋势中完成这三个推动浪,价格通常会反转并开始修正此前的部分推动浪。

知道了这一点,我们将寻求定位已经完成第三次推动浪的价格趋势,要么在上升趋势的背景下向上,要么在下跌趋势背景下向下。

除了这种价格行为模式,我们还将把相对强弱指数(RSI)纳入策略组合。一旦我们能够使第三浪从推动浪结构中分离,我们需要看到第二浪和第三浪与RSI指标之间形成的背离模式。价格与RSI指标的背离模式将进一步佐证市场潜在的逆转。

做多策略规则

  • 价格行为出现一种推动浪结构,这被看作三个不同的价格腿(Price Legs)或在看跌趋势中推动价格向下;

  • 在第二推动浪和第三推动浪的摆动低点之间用线连接,以及用一条线连接RSI指标低点,可以看出看涨背离模式;

  • 绘制一条看跌趋势线,最好能够连接看跌推动浪价格走势中的修正峰值;

  • 在第三次推动浪之后,价格突破并收盘于趋势线上方时入场做多;

  • 止损应设置在突破烛台之前的烛台低点下方;

  • 止盈目标将设置在此前推动浪走势的50%菲波纳奇回撤位。

做空策略规则

  • 价格行为出现一种推动浪结构,这被看作三个不同的价格腿(Price Legs)或在看涨趋势中推动价格向上;

  • 在第二推动浪和第三推动浪的摆动高点之间用线连接,以及用一条线连接RSI指标高点,可以看出看跌背离模式;

  • 绘制一条看涨趋势线,最好能够连接看涨推动浪价格走势中的修正低点;

  • 在第三次推动浪之后,价格突破并收盘于趋势线下方时入场做空;

  • 止损应设置在突破烛台之前的烛台高点上方;

  • 止盈目标将设置在此前推动浪走势的50%菲波纳奇回撤位。

美元/加元逆势交易策略实例

上面我们概述了逆势交易策略,让我们来看一个实例以更好地理解逆势交易策略。下面我们来看下美元/加元(USDCAD),该图表基于8小时周期框架。

我们从上图的左下方开始观察,可以看到价格开始走高,最终形成一个极易识别的上升趋势。在价格上涨过程中,我们可以看到推动浪结构内的三个不同的价格腿(Price Legs)以及价格推动浪。

请注意第一次推动如何创建价格摆动高点,然后进行小幅修正,然后第二次推动创建另一个摆动高点,接着再次进行小幅回撤。最后,我们可以看到第三次推动突破了第二次推动摆动高点。

一旦我们认识到这种价格行为模式,就该为潜在的短期逆势交易做好准备。但在此之前,我们需要确认存在看跌背离模式。为了检视这一点,我们将绘制出连接第二次与第三次推动浪摆动高点之间的线,然后沿着RSI指标上的相同高点连接一条线。

请注意,第三次推动浪在价格图表上创造了更高的高点,而第三次推动在RSI指标上创造了更低的高点。这是一种经典的看跌背离模式,进一步验证了空头交易的观点。

接下来,我们画一条连接上升趋势中摆动低点的线,从向上倾斜的橙色线可以看到,做空入场信号将在第三次推动浪后出现突破并收于该线下方。你可以在价格图表上看到带有蓝色箭头的卖出信号。一旦空单入场,我们就会将注意力转向交易管理流程。

首先,止损应设置在突破烛台之前的烛台高点上方,如入场上方的黑色虚线所示。最后,止盈目标设置在此前推动浪的50%菲波纳奇回撤位(图中绿色水平线)。我们可以看到,在做空入场信号之后,价格开始盘整一段时间,然后最终跌破并触发止盈目标。

总结

到目前为止,你应该对逆势交易方法与趋势交易方法的不同之处有着深入了解。尽管在正确的市场环境中逆势可以获利,但应该注意的是,要持续使用逆势交易方法获利,在交易设置上存在一定困难。逆势交易者需要保持清醒的头脑,不盲从,有自己清晰客观的判断,不受市场情绪的左右,从而做出正确的交易决策。

另外,更有经验的交易者应该花一些时间研究市场中的各种均值回归趋势,并考虑将这些类型的策略添加到整体交易计划之中。许多成功的交易者已经建立基于趋势或动量的逆势交易模型。这样做有助于在投资组合中增加一定程度的策略多样化。


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