2021-06-20

学前班第10课:外汇交易中的“杠杆”是什么?

你可能会很奇怪,像你这样的小散户投资者怎么能够交易如此大规模的货币。

你可以这样设想,你的经纪商借给你100,000美元来购买货币。而它只要求你给它1000美元作为信用保证金,它将代为你保管这笔资金。

听上去是不是太美了,感觉不太真实?这就是杠杆交易的工作原理。

你使用的杠杆比例取决于你的经纪商以及你能够承受的水平。

一般来说,交易者需要先将一笔资金存入经纪商提供的账户,这称之为“保证金”。

一旦存入了资金,你就能够用它来进行交易。经纪商也会规定,每个头寸(手)交易所需要多少保证金。

比如说,如果杠杆比例是100:1(或1%的头寸要求),你打算进行100,000美元的交易,但是,你的账户中仅有5,000美元。

这没问题,因为你的经纪商将从5000美元中拿出1000美元,作为你的“保证金”,并允许你“借入”余下所需的资金。

当然,任何损失或者盈利都将在你的账户现金余额中进行减记或者增加。

每家经纪商对最低保证金要求不一样。

在上一例子中,该经纪商允许1%的保证金。这意味着,每进行100,000美元交易,经纪商就需要1000美元作为该交易头寸的保证金。

假如你买入1个标准手(100,000美元)的美元/日元。如果你的账户交易杠杆比例为100:1,则你不得不存入1000美元的保证金。

1000美元不是手续费,而是保证金。当你关闭订单交易时,你可以将其取回来。

经纪商要求交易者存入保证金的原因是,当你开立一笔交易时,你存在可能亏损的风险。

假如这笔美元/日元交易是你账户中唯一一笔交易,则必须始终保持账户净值(交易账户的绝对值)至少为1000美元,如此才能继续交易。

如果该笔美元/日元交易暴跌导致你交易账户亏损,账户净值跌至1000美元以下,则经纪商的系统会自动关闭你的交易,防止进一步扩大损失。

这一动作被称之为“系统强制平仓”,是一种安全机制,可防止你的账户出现负值。这种情况下,你需要追加保证金,才能进一步交易。

了解保证金交易的工作原理非常重要。针对“保证金交易”我们后面会专门详细阐述。

如何计算盈利与亏损?

我们前两个课时曾讲述如何计算点值,既然知道了如何计算点值以及什么是杠杆,现在让来看看如何计算盈利或亏损。

假如买入美元并卖出瑞郎。

1. 你的报价是1.4525/1.4530。由于你在买入美元,因此1.4530的“卖出价”将是你的“买入”价格,或者是其他交易者打算卖出的价格;

2. 你在1.4530点位买入1标准手(10万单位)美元/瑞郎;

3. 数小时过后,汇价变为1.4550,你打算平仓;

4. 美元/瑞郎最新报价是1.4550/1.4555。由于你最初为买入,现在你准备平仓,需要卖出美元/瑞郎,因此你必须执行1.4550的“买入价”,这个价格是其他交易者准备买入的价格;

5. 1.4530和1.4550之间的价差为0.0020,或20点;

6. 计算你的盈利状况:(0.0001/1.4550)×100,000×20=6.87美元/点×20点=137.40美元。

记住,当你进入或退出交易,你必须明晰“买入价/卖出价”报价的价差。当你买入一种货币,你将执行卖出价,当你卖出,你将执行买入价。

高杠杆比例的风险

正如我们上面所提及,杠杆比例其实就是投资者借款来进行投资或者购买的过程。在外汇交易中,借款资金通常是由经纪商提供的。交易者在经纪商那里获得一定的资金,那么在成功的交易中,他们的盈利也能大大增多。

过去,很多经纪商提供的杠杆比例高达400:1。这就意味着,交易者仅有250美元资金时,凭借这一杠杆比例能够在国际外汇市场进行100,000美元的交易。

然而,在2015年1月15日“瑞郎黑天鹅事件”后,各国金融市场监管机构逐渐意识高杠杆的巨大风险,为了保护交易者资金安全,近几年来全球监管机构针对零售外汇及差价合约交易制定和颁发了新的法规,要求大幅降低交易杠杆。

比如欧盟监管局(ESMA)2018年8月颁布新规,将主流货币对交易杠杆限制在30:1;非主流货币对杠杆限制20:1。又比如,将2021年3月29日生效的澳大利亚证券与投资委员会(ASIC)新规也要求,主流货币对杠杆下调至30倍,非主流货币对降至20倍。

事实上,在2008年全球金融危机爆发后,美国金融监管机构在2010年已经将经纪商所能提供的杠杆比例控制在50:1的范围内。就是说,如果原始投资为250美元,那么交易者可以进行12,500美元的外汇交易。

不过,在美国、日本、澳大利亚及欧盟等监管严格国家或地区以外的市场,一些离岸或其他国家的经纪商杠杠比例有多种,诸如100:1、200:1、500:1,有的经纪商推出1000:1,2000:1,甚至无上限这种令人咂舌的杠杠比例。

那么,一个外汇交易新手应该选择低至5:1的杠杆比例,还是要赌一赌,使用50:1的比例呢?在回答这个问题之前,我们很有必要来看看不同的杠杆比例会带来的盈利和亏损的例子。

如果使用最大的杠杆比例

想象一下,A交易者账户中有10,000美元。他决定使用50:1的杠杆比例,那么他可以交易500,000美元,相当于外汇交易中的5个标准手。

A交易者买入5个标准手,那么每一个点的变化相应代表50美元。如果一场交易往不利的方向变化了50个点,那么这个投资者亏损的就是2500美元(50点乘以50美元)。这部分亏损就相当于这个交易者初始资金10,000美元的25%。

如果使用较小的杠杆比例

让我们再看看B交易者。他使用的是非常保守的杠杆比例,为5:1。假设B交易者的初始资金也是10,000美元现金,那么她可以交易50,000美元,相当于交易中的5个迷你手,每一个迷你手是10,000美元。在一个迷你手中,每一个点代表1美元的变化。既然B交易者有5个迷你手,那么每个点相当于5美元。

如果市场同样往不利的方向变化了50个点,那么同样的计算可以知道,这个交易者亏损的是250美元。而这仅是她初始资金的2.5%。

如何选择最合适的杠杆比例呢?

大家慢慢地都清楚,投资者在选择杠杆比例之前,一定要再三审视。通常选择杠杆比例最简单的三个方法是:

1. 保持低杠杆比例

2. 使用移动止损来减少亏损和保护资金

3. 将每一个开仓头寸的资金投入控制在总金额的1%到2%

交易者应该选择一个让自己感觉最舒适的杠杆比例。如果你很保守,不喜欢风险太高,或者你还在摸索怎样交易外汇,那么低杠杆比例,比如5:1或者10:1更适合你。

移动止损或者限制止损为交易者提供了一个可靠的方式来降低交易风险。使用限制止损时,即使交易失败了,投资者在限制亏损大小时,依然可以保证能继续学习怎样做外汇交易。这些止损也能有效的避免情绪交易,让他们得以安心得暂时离开交易桌。

总结

从很多大型外汇经纪商公布的数据来看,大多数零售外汇交易者都处于亏损中。不合理的使用杠杆比例,通常被视作这些亏损的最大敌人。

选择合适的杠杆比例依赖的是交易者的经验、风险承受力,以及进行外汇交易时的舒适度。交易新手应该首先熟知杠杆比例的定义,在学习交易的过程中保守一些,逐渐累积经验。使用移动止损时,开仓头寸小一些,并限制投入每一个头寸的资金大小,这对于学习管理自己的杠杆比例将是非常良好的开端。

因此,我们应该清楚外汇市场高杠杆比例的风险,希望本文对交易者能对怎样使用合理的杠杆比例有充分的认知。

下一课,我们将为大家讲述一些“专业术语”。


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