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全方位透视日本外汇行业后,原来福汇、嘉盛并非全球最大外汇公司

2016-01-26 04:40:26

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由于日本本土外汇经纪商很少在中国开展业务,以致于我们很少知晓日本零售外汇行业状况,平时谈到更多的可能是欧美等西方国家的情况,甚至认为全球交易量最大的经纪商非福汇、嘉盛等行业巨头所属。事实上,尽管日本零售外汇份额占据全球的30%左右,但零售交易量最大的外汇公司却在日本,比如DMM Securities、GMO Click等。

东京作为全球重要金融中心之一,成就了日本成为全球最大的外汇市场,并拥有完善和先进的交易设施与技术。在日本,外汇保证金投资可以通过两种方式进行交易,即交易所交易与场外交易。前者就是日本知名的外汇交易所Click365,投资者可以通过交易所登入到外汇公司,再将单子通过交易所与银行等进行撮合成交;后者与目前中国很多公司一样,直接通过外汇经纪商平台,将订单抛入外汇市场。

1998年,日本开始允许个人投资者从事外汇保证金交易。不过,由于监管与相关法律缺失,在开始的几个年头里,也曾出现外汇公司将客户的保证金与公司运营资金混放一起存管,导致外汇公司破产或跑路时,客户无法拿回资金的问题。在2003年和2004年这一年间,很多非日本公司进入日本外汇保证金市场,在客户将资金存入该公司后,老板却将客户资金全部卷走。

于是,面对种种问题,处于保护广大投资者的立场,日本金融衍生品监管机构—金融厅(FSA)果断采取行动,先从法律法规上严格加强对外汇保证金市场的管制。与此同时,也诞生了交易所外汇保证金交易Click365。

日本外汇散户—“渡边太太”

“渡边太太”(Mrs Watanabe)一词来自于十几年前英国《经济学人》杂志的一篇文章:“渡边太太”,这些贤惠的日本家庭妇女,掌握着家中的财务大权,极为大胆地进行着各种金融投资,尤其是外汇保证金。

这些日本家庭主妇借入低利息的日元,投资境外高收益的债券、存款以及其他外汇投资,套取利差,她们用这样简单的方法实现了家庭资产的增值。由于“渡边”是日本常见的五大姓氏之一,她们便被称为“渡边太太”,有时也被称为“和服交易员”。

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以擅长外汇保证金交易著称的“渡边太太”开始成为全球外汇市场的重要组成力量。她们占据了当时日本外汇保证金市场近1/3的交易量,在全球外汇市场上呼风唤雨。 

日本监管机构担忧缺乏经验的外汇交易者过度投机,监管者试图限制“渡边太太”们此前从市场轻而易举的日元借贷行为。“渡边太太”一词用以代指数目庞大的日本散户投资者。

日本将外汇交易杠杆降至1:25

日本政府曾在2010年8月修订内阁府令,规定“外汇保证金交易杠杆比率”上限。在投机性极高的外汇保证金交易(FX)中,很多经纪商以很高的杠杆比率吸引投资者。日本政府将最初1年设为缓冲期,将杠杆比率上限一律降至50倍,从2011年8月起则进一步加强限制,降低到25倍。以往在这方面没有施行过限制。

由于杠杆效应,外汇保证金在日本颇受个人投资者欢迎,但汇市处于急剧动荡时,可能导致投资者产生巨额亏损。日本证监会的调查显示,有些经纪商允许客户进行保证金数百倍金额的交易,日本金融厅(FSA)从保护投资家的角度出发决定限制杠杆比率。

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日本金融法规不允许非日本居民开户

基于保护非日本居民投资者,日本现行金融法规规定,日本银行、证券、外汇保证金等交易账户,非日本居民均不可以开户。

日本本国居民开户外汇保证金账户,个人投资者将一定保证金存入外汇公司即可最多买卖1:25倍的外汇。此外,不管是本国外汇公司,还是其他国家经纪商,客户资金均采用第三方存管形式。

零售外汇交易巨头在日本

曾经在2010年和2011年日本政府要求外汇经纪商下调杠杆比例之时,市场一度担忧日本外汇经纪商业务将所到重大影响,甚至出现倒闭兼并潮。不过,随着日元汇率的剧烈波动和日本本土贸易商的交易行为,日本经纪商交易量反而逆势上扬,其中DMM Securities、GMO Click为日本最具代表性的外汇行业巨头,交易量几乎占据了整个日本外汇行业的一半以上。2013年这两家公司月均交易量连续突破1万亿美元关口。

GMO Click的场外外汇交易量占到全球零售外汇总量约20%,历史最高纪录在2015年1月份,单家交易量就达到1.2万亿美元,另外,2015年9月份交易量达到1.09万亿美元。

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场外交易量

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GMO Click通过Click365交易量

2013年日本零售外汇经纪商DMM Securities交易量排名世界第二。2015年1月份,DMM Securities单月交易量达到1.31万亿美元,2015年10月份交易量跌至6202亿美元(约75.054万亿日元),同比下降26.1%。

在日本东京金融交易所外汇保证金Click365方面,2016年1月6日,外汇保证金超过5000亿日元,创下纪录新高。2015全年外汇保证金合约未38,687,132份,日均交易量为155,584日元。

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2015年全年交易数据

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2015年12月交易数据

日本外汇经纪商逐渐走向国际舞台

随着业务量的不断发展壮大,日本外汇经纪商开始寻求走出国门,进入国际外汇保证金舞台。Monex集团祭出系列收购行为,2010年12月在香港并购BOOM证券集团,2011年6月收购美国Trade station集团,2012年7月,以1亿美元价格收购总部位于伦敦的施耐德外汇交易公司(Schneider Foreign Exchange)。日本汇莱赛通商株式会社(Hirose)率先在英国伦敦成立办事处,成为日本第一家在海外建立办事处的外汇公司。

此外,日本外汇巨头英巴斯特证券(Invast Securities)、DMM Securities和GMO分别在澳大利亚和香港等海外重要市场设立了办事处。

总结

受益于该国日元汇率的活跃及避险属性,日本市场全球最大的外汇保证金市场,东京作为与纽约、伦敦并驾齐驱的全球重要金融中心之一,拥有完善和先进的交易设施与技术,交易量一直在全球市场中位列前三。

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