KVB昆仑国际董事黄颂源:FSP是注册制,不是监管牌照

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今年1月底,在中信证券正式宣布收购港交所上市公司、知名外汇经纪商KVB昆仑国际59.37%股份后,赚足了全球外汇投资者的眼球。而今,KVB昆仑国际也正式成为央企控股公司,其背景也做了一个180度的华丽大转身。

11月6日,笔者在上海金博会展馆对面的丽思卡尔顿酒店大堂见到了KVB昆仑国际董事黄颂源(Benny Wong)先生,作为金融合规与风险管控专家,此前曾拜读过Benny有关新西兰金融监管及中新经贸关系的文章。他说从会计专业毕业后就进入了KVB昆仑国际,在公司从做IT技术开始,一直做到集团董事。在此期间,Benny还做过会计、交易员、交易总监等,把公司产业链的每一个步骤都接触过。

如今,Benny退居二线,把精力重点放在公司合规、风控等企业管制方面。Benny是CFA(特许金融分析师)及AFA(英国财务会计师)资格证书持有者。因此,在本次对话中,我们聊到很多有关监管法规、风险控制与国内金融市场等议题。(温馨提示:本次专访内容较多,将分两次发布)

KVB昆仑国际是新西兰交易所会员

Benny负责KVB昆仑国际全球业务,包括集团投资类的业务,同时长期驻新西兰,对该国金融市场状况了如指掌。Benny对KVB昆仑国际在新西兰的发展情况做了大致介绍。

“KVB昆仑国际2001年在新西兰建立公司,刚开始就5个员工。新西兰业务有几个方面,一开始是外汇投资,其中一块是外汇兑换方面,为中小企业提供结算、结算方案;另一个就是系统开发。现在KVB昆仑国际新西兰公司的产品发展的更加丰富,也是新西兰交易所的会员。如今我们会做证券承销及投行业务,还有股票券商及资产管理等新兴业务。我们澳洲分公司已经有资产管理公司,他们的业务是为客户配置资产,几百万澳币或者1000万澳币的客户,找到我们配资他们的资产,如国债、股票,甚至是一些房地产项目。比方说,一个价值几个亿的大型购物中心工程,他拆分多少份,我们帮助有需要的客户配资到这些项目里面。此外,还有一些投资移民方面的业务。”

相比外汇,新西兰人更爱房地产

在新西兰市场,当地投资者在外汇、股票及债券等金融衍生品中,他们会更钟爱那些投资品呢?Benny的回答令笔者有些意外,和中国人一样,他们喜欢投资房地产。

“其实,就新西兰来说,投资者最喜欢的是房地产。房价会升的很高,所以最简单的就是买房子。股票市场流动性不像中国那么活跃,但是它有一个很独特的特征,就是它很透明,赚的钱是分出去的,是高分红,不像很多中国上市公司赚了钱不分红。新西兰的企业是赚了钱就分出去。很多比如老人家的养老基金都愿意配置股票,因为有很好的现金流。在KVB昆仑国际里,我们有中国文化,也有新西兰文化,我们也是正常分红的公司,我们赚钱也会在股市派发出去。”

新西兰FSP是注册制,不是监管牌照

在谈到国内很多投资者关心的FSP及FMA监管问题时,Benny希望汇商最好能写一篇深度的文章。他称,在新西兰FSP仅一个注册制度,不管是机构还是个人,从事金融性质的工作需要进行FSP注册。但是,你拥有这个注册编号,不等于你就有了监管。

“FMA是政府机构,叫金融市场监管局,它是证监会。FSP是证监会(FMA)监管的一个注册制度,叫金融服务提供商。我作为独立的个人,自己就是一个FSP,是注册制度。中国应该有一种叫保险中介,卖保险的这些人在新西兰都是FSP,这是一个注册制度。在新西兰从事金融服务必须进行这么一个注册程序,也不需要考试,什么都不需要,只要注册一下而已。但是,注册了这么一个东西(FSP),并不代表你可以做,不代表你就有监管。”

“你告诉别人,我注册了FSP,这是我的编号,因为这是规定你要注册。FSP是很多个人必须要注册,像我要提供一些金融建议,我就必须要注册FSP。比如KVB昆仑国际这样的经纪商,也必须要注册FSP,因为要提供金融服务。但是,注册了FSP不代表我们可以做这件事。现在KVB昆仑国际的牌照叫AFD,授权期货交易商,也是FMA监管的,这个不是注册制度,它是真的是监管牌照,它需要经常审核,比如每天要审核你的资本充足率,你每天都要提交这个信息给它。每一个季度或者半年有合规审计,一般由第三方审计机构进行是否合规的审计。这些都是FMA规范的要求,它们本身每年也会派人来进行审计。”

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合规团队越来越强大,FMA将推出新监管牌照

外汇市场有很多不规范的事,所以新西兰市场对这个行业也是越来越严格,要求越来越高。连KVB昆仑国际这样的公司也要接受严格审计,要求很高。

在KVB昆仑国际,我们的合规经理是一名大英律师,是我们从证监会“挖”过来的。此外,我们还有两位在投行做过审计的高管,他们组成了我们的合规团队。今年7月,FMA要来我们这边审计,他们派来5个人,在我们公司呆了3天一直做审计。他们来了5个人,而我们只有3个董事再加一个合规员才4个人,好像不是很对称。然后,在他们来之前,我们把其中一位招聘过来了。最后就成了他们4个人,我们有5个人,他们其中之一就坐在我们这边。

我们合规团队会越来越强大。FMA的要求非常严格,对我们也提出了新的要求,有些要求比较奇怪。FMA最关键的有2个问题,它明年会有一个新的牌照出来,叫衍生品牌照,这是用来规范衍生品经纪商。新的牌照会提出新要求,包括两方面:一个是企业管制;第二个是相关利益方的保护,包括股东、员工、客户等相关利益是否有保障。

企业管制要求非常高。新西兰是西方管理体制,和中国管理体制是有很大区别的。中国很着重企业掌舵人,他要有绝对权威。而在西方管理理念中,公司管理和管制是分开的。企业可以由一帮人管理,但是管制是另一帮人。FMA也要求我们往这个方向发展,要董事会管制,而不是管理层去做这个事。

FMA监管要求接近变态,客户考试及格方可开户

新西兰FMA的要求之高有时候甚至可以说变态了,比如要求怎样保护相关利益人。比如,你接受一个客户,你怎样确定这个产品适合他呢?这个很难判断,没办法,所以我们最近可能推出一个新的开户程序,估计全世界都没有公司要这样做,就是我们要求客户开户之前要考试,考试不及格就不能开户。

我相信全世界没有同行会这么做,但是我们就是要这么做。新西兰的监管越来越严格,如果看到一些新西兰的平台或FSP经纪商,他们的开户很简单,很迅速,流程很简单,用户开户体验很爽,十分钟完成,那它的监管一定是不完善
的,经营一定是不合法的。我们的投入、流程的改变,都可以看出我们和这些经纪商的不同。事实上很多FSP经纪商在新西兰是不会出现的,没有实体办公室,没有办公人员,它不会存在很久,FSP会清理。像我一直都在新西兰,业内也都知道我,所以我没有问题。

牌照制度在改革,AFD牌照经纪商屈指可数

在提及新西兰监管牌照和英国FCA牌照是否有类似的规定时,Benny称存在相类似的地方。新西兰牌照制度正在改革中。今年还是AFD牌照,现在新西兰有AFD牌照的经纪商屈指可数,如CMC、KVB昆仑国际等。有一家日本经纪商也有,但是它的牌照是有条件限制的。每一个牌照会规定是否能持有客户资金,是否全部要求是STP这些。

新西兰牌照也会有这些要求。目前,新西兰也在学英国和澳洲,它做的有点过了,更加严格。所以你不会在英国发现开户要考试的。

FMA花八小时审计风控,PPT讲解四小时

作为业内专家,Benny在风险控制方面拥有非常丰富的经验。在问及风控对一家外汇公司的重要性时,他强调,风控真的非常重要。

FMA来KVB昆仑国际审计时,有一天花了8个小时在审计风控。我做了一个PPT,讲解风控程序就讲了4个小时,剩下的4个小时他们就用来审计我们是否有做到这些风控。如果风控做不好,它不放心把牌照给你。我觉得,“瑞郎事件”在很多的风控模式中都很难避免,监管机构也明白这一点。FMA来后,我专门讲了这个事,我们是怎么做风控的,为什么我们没事。

其实FXCM也做了风控,他们实力也很强。这件事的关键点是,传统的风控模式不是用来避免黑天鹅事件的。你无法预知这件事的发生,因此公司本身的实力一定要增强,或者说保护自己在这类事件出现时不会死掉,你资本金足够,或者有足够的融资渠道来活着。如果我们来应付黑天鹅这种情况,我相信我们也不会有问题。首先我们是上市公司,有融资渠道,我们发债券或者股权都可以,我们让公司注资也不难,几个亿并不难。融资渠道畅通的话,我们是没有问题的,所以首先是公司自身力量的增强。一般情况下,即非黑天鹅的情况下,我相信每家公司都有自己的风控模式,其它我不做评论。

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